미국 서브프라임 버블붕괴로 시작된 글로벌 금융위기를 절정으로 치닫게 한 사건은 리만 브라더스의 파산이었다. 그 사건이 발생하기 직전인 2008년 9월1일의 주가와 1년 후의 주가를 비교하면 믿기 어려운 결과가 나온다.
올해 3월 초 이후 전 세계 주가가 엄청나게 오른 것으로 기억하는 사람들은 그 결과를 보고 놀랄 지도 모른다. 미국의 다우지수는 2009년 9월1일 종가가 9,311로 1년 전의 11,544보다 19% 하락하였다. 세계주가 평균 역시 1년 전에 비해 20% 하락하였다.
반면에 우리나라 코스피지수는 2008년 9월1일 1,474였는데 1년 후인 2009년 9월1일에는 1,623으로 무려 15%나 급등하였다. 세계주가 평균이 20% 하락하였는데 우리나라는 15% 올랐으니 엄청나게 초과상승한 것이다.
이론적으로 주식가격은 실물경제를 반영한다. 그러면 한국경제가 세계경제보다 엄청나게 좋았던 것인가? 그렇지 않다는 것은 길게 설명하지 않아도 모두 알고 있을 것이다.
ⓒ송기균 그러면 어떤 힘이 주가를 폭등으로 이끌었는가? 대답은 이미 짐작하고 있는 대로다. 한 여론조사기관 조사결과 응답자의 54.7%가 "현재 주가는 시중자금의 과잉으로 인해 과열된 것"이란 응답이 나왔다는 9월30일 <뷰스앤뉴스>의 기사에서 볼 수 있듯, 많은 사람들이 주가 상승을 ‘시중자금의 과잉'에서 찾고 있다. 다시 말하면 시중에 돈이 많이 풀려 주식과 부동산으로 흘러 들어가서 주가에 거품이 크게 생겨난 것이다.
주식과 부동산 가격이 오르면 사람들의 씀씀이가 늘어나서 일시적이긴 하지만 경제도 성장한다. 경제학에서 말하는 ‘자산효과(Wealth Effect)’다. 올해 2분기 경제성장률이 기대 이상의 실적을 보인 것도 자산가격 버블과 무관하지 않다.
정작 무서운 사실은 시중에 넘치는 자금이 '빚낸 돈'이라는 점이다. 금융기관 대출이 2007년 142조 원, 2008년에는 143조 원이 새로 늘어났다. 2006년 말 모든 금융기관의 총대출액이 917조 원이었으니까 2년 만에 31%나 늘어났다. 무서울 정도로 엄청난 증가율이다. 더 큰 문제는 초저금리 속에서 올해 대출증가율이 더 가공스런 속도로 진행중이라는 점이다.
참고로 앞서 2005년에는 금융기관 대출이 68조 원 증가하였고 2006년에는 112조 원 증가했다. 그때도 부동산 값이 급등할 때였으니까 대출수요가 컸던 상황이었고, 경기가 좋았으니까 기업들도 왕성하게 대출을 늘렸다. 그런데 2007년과 2008년에는 매년 2005년보다 2배 넘게 대출이 증가하였다.
다른 나라들은 서브프라임 버블이 터지자 허리띠를 졸라매고 가계와 기업들이 빚을 조금씩 갚아나가고 있는데 유독 우리만 빚 내서 파티를 즐기고 있는 것이다.
한마디로 말하면 한국경제는 지금 빚내서 주식과 부동산에 투자하고 그 결과 자산가격이 오르니 소비도 늘어나는 ‘빚잔치’를 즐기는 중이다.
‘빚잔치’의 끝이 어떻게 될지는 긴 말이 필요하지 않다. 빚으로 일어선 경제는 반드시 혹독한 대가를 치르고야 만다. 그것이 개인이든 기업이든 혹은 국가경제든.
9월 30일 경기도 구리시내 한 아파트 모델하우스 주변에 속칭 '떴다방'이 등장해 분양권 전매를 알선하고 있다.ⓒ연합뉴스 필자 약력
서울대 경제학과 졸업(1982), 동원증권 런던현지법인 대표, 코스닥시장 상장팀장, 코스모창업투자 대표, 경기신용보증재단 신용보증본부장, (현) 송기균경제연구소 소장. 저서 <불황에서 살아남는 금융의 기술>과 <유동성파티> 최근 출간.
기자녀석은 눈이 삐었냐? 2005년에 비해서 2007년 2008년에 두배로 늘었났다고 우기는데, 기자녀석아, 니가 적었던 것처럼 노무현정권이던 2006년에 이미 112조원으로 두배 늘어났다. 그리고 2007년에 120조원으로 늘어난것도, 노무현정권에서 집행한거다. 다시 말해서 노무현정권이던 2006년과 2007년에 이미 두배로 늘어난건데 구지 탓을 하자면 노무현정권을 탓하는게 순서 아니겠냐? 기자녀석이 아주 잔대가리를 웃기게 굴리는군! 또 이렇게 요상하게 왜곡한 글을 좌빨좀비들은 아고라같은 게시판에다 갖다 옮기겠지....물론 조질나게 깨지겠지만 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ
기자녀석은 눈이 삐었냐? 2005년에 비해서 2007년 2008년에 두배로 늘었났다고 우기는데, 기자녀석아, 니가 적었던 것처럼 노무현정권이던 2006년에 이미 112조원으로 두배 늘어났다. 그리고 2007년에 120조원으로 늘어난것도, 노무현정권에서 집행한거다. 다시 말해서 노무현정권이던 2006년과 2007년에 이미 두배로 늘어난건데 구지 탓을 하자면 노무현정권을 탓하는게 순서 아니겠냐? 기자녀석이 아주 잔대가리를 웃기게 굴리는군! 또 이렇게 요상하게 왜곡한 글을 좌빨좀비들은 아고라같은 게시판에다 갖다 옮기겠지....물론 조질나게 깨지겠지만 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ
미친 대한민국 부동산, 주식, 영어에 미친 우리나라... 아이들의 미래가 캄캄하군요. 한국, '나홀로 빚잔치'의 끝은? 이 글을 읽고 진심으로 동감하는 바입니다. 이런 기사가 9시 탑뉴스가 되어야 하는 지금.... 오히려 쉬쉬하고 있으니..... 언제쯤이면 집나간 개념들이 돌아올런지.... 갑갑한 마음에 한자 적어봅니다.
이런 비판적인 기사를 볼수 있는 공중파는 사라지고 이런 생산적이고 선제적으로 대응할것을 주문하는 공익적인 기사를 탑으로 올리는 신문사는 사라지고 오직 정권의 나팔수가 되어가는 현세태를 방치하면 할수록 마치 사회적인 합의라도 되는냥 이썩은 정권의 협잡을 방관하면 할수록 대한민국의 경제는 가장 기초적인 부분부터 무너질 것이다.그 잿더미 맨아래서 신음할 사람또한 절대다수의 서민들이란것을 알았으면 한다. 이랬던 저랬던 세계의 기축통화 역활을 했던 달러의 제국 미국도 휘청거리는데 한국이 한번 쓰러지면 다시 일어날수 있는 체력이 있을까?이번에 쓰러진다면 다시는 못일어 날지도 모른다. 아니 못일어난다.이 생각없는 정권이 다시 복구할수 있는 기초체력마져 모두 소진해 버리고 있다는 것이 나의 생각이다. 이민도 좋지만 이썩은 정권을 징치하는 것이 현명하지 않을까? 없는 서민들은 이민가고 싶어도 갈수도 없다. 앉아서 죽는것보담 싸우다 죽는것이 났다.
